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催情香【葳——⒉⒊⒍⒍⒍O⒉⒐⒉⒋——】“针对50年期特别国债发行结果，票面利率低于30年期特别国债侧面反映当前‘资产荒’仍然是债券市场的主线。”东吴证券固收团队李勇在研报中指出，通常而言，期限更长的债券会有更高的利率，以补偿投资者承担的更长时间风险，若出现了相反的情况则可以说是曲线的倒挂。然而，这种常规的期限结构曲线并非总是成立，例如此次50年期特别国债的招标结果。市场供需、宏观经济状况和投资者偏好等因素会对曲线的形态产生影响。